【华安机械】公司点评 | 三一重工：盈利才气显著晋升，周期与成长共振
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]article_adlist-->公司发布2024年三季报，2024年前三季度结束交易总收入（包含利息收入）583.61亿元，同比增长3.92%；结束归母净利润48.68亿元，同比增长19.66%；规画活动产生的现款流量净额为123.75亿元，同比增长151.74%。
咱们看好公司永远发展，保管之前的盈利瞻望为：2024-2026年交易收入瞻望为786.98/870.56/983.56亿元；归母净利润瞻望为58.33/81.38/100.11亿元；以现时总股本84.75亿股臆想的摊薄EPS为0.69/0.96/1.18元。现时股价对应的PE倍数为27/19/16倍，保管“买入”投资评级。
主要不雅点公司发布2024年三季报
]article_adlist-->公司发布2024年三季报，2024年前三季度结束交易总收入（包含利息收入）583.61亿元，同比增长3.92%；结束归母净利润48.68亿元，同比增长19.66%；规画活动产生的现款流量净额为123.75亿元，同比增长151.74%。
用度截至较好，2024年Q3盈利才气权贵晋升
凭据公司三季报事迹情况，2024年Q1-Q3销售毛利率和净利率永别为28.27%/8.60%，单三季度，公司结束归母净利润12.95亿元，同比增长96.49%；销售毛利率和净利率永别为28.32%/6.95%。其中，净利率同比客岁同期大幅晋升2.89pct。用度率方面，公司2024年Q1-Q3销售/处罚/研发用度率永别为8.03%/3.40%/6.60%，较客岁同期用度率永别下落0.09pct/0.07pct/0.93pct，公司用度截至才气有所晋升。
中枢产物竞争力权贵，电动化策略助力高成长
公司发展多年，从国内阛阓逐步走向国际阛阓，与国际厂商巨头卡特彼勒等厂商径直竞争。凭据公司中报，公司挖掘机销量齐集13年稳居国内榜首，混凝土机械大众率先，履带起重机在国内阛阓占有率超过40%，在大中型产物阛阓中位居国内首位。跟着行业周期见底+建设更新持续激动，公司中枢产物有望充分受益。同期，电动化策略持续激动。2024年上半年，公司电动工程机械业务取得紧要推崇， SY215E中型电动挖掘机告捷干预欧洲高端阛阓。行动电动化研发的行业前卫，公司有望在大众竞争中通过电动化技巧的运用结束弯说念超车，进一步稳固其阛阓率先地位。
投资淡薄]article_adlist-->咱们看好公司永远发展，保管之前的盈利瞻望为：2024-2026年交易收入瞻望为786.98/870.56/983.56亿元；归母净利润瞻望为58.33/81.38/100.11亿元；以现时总股本84.75亿股臆想的摊薄EPS为0.69/0.96/1.18元。现时股价对应的PE倍数为27/19/16倍，保管“买入”投资评级。
风险教唆
1）国大家业需求不足预期；2）国际阛阓拓展不足预期；3）应收账款回收风险，变成坏账准备；4）行业竞争加重。
财务报表与盈利瞻望
合适性讲解：《证券期货投资者合适性处罚方针》于2017年7月1日起崇拜履行，通过本微信订阅号/本账号发布的不雅点和信息仅供华安证券的专科投资者参考，好意思满的投资不雅点应以华安证券磋议所发布的好意思满敷陈为准。若您并非华安证券客户中的专科投资者，为截至投资风险，请取消订阅、接纳或使用本订阅号/本账号中的任何信息。本订阅号/本账号难以配置造访权限，若给您形成未便，敬请见原。我司不会因为柔顺、收到或阅读本订阅号/本账号推送实质而视联系东说念主员为客户。阛阓有风险，投资需严慎。
蹙迫教唆：本文实质节选自华安证券磋议所已发布证券磋议敷陈：【华安机械】公司点评 |三一重工：盈利才气显著晋升，周期与成长共振（发布时候：20241107），具体分析实质请详见敷陈。若因对敷陈的摘编等产生歧义，应以敷陈发布当日的好意思满实质为准。
分析师：张帆(S0010522070003) 邮箱:
zhangfan@hazq.com
徒月婷（S0010522110003）邮箱：tuyueting@hazq.com
华安机械团队先容
张帆，CFA，机械行业与经济复合配景，证券从业16年，华安证券机械行业首席分析师，曾屡次获取新钞票、水晶球最好分析师，2022年7月加入华安证券磋议所。
徒月婷，华安机械行业分析师，南京大学金融学本硕，曾供职于中泰证券、中山证券，2022年9月加入华安证券磋议所。
王君翔，德国斯图加特大学环境工程硕士，曾赴任于上海电气（维权）、晶科动力，2022年12月加入华安证券磋议所。
陶俞佳，伦敦大学学院技俩与企业处罚硕士，工程与财务复合配景，3年推敲行业责任资格，曾供职于申港证券，2023年4月加入华安证券磋议所。
方婧姝，华东理工大学金融硕士，2年交游职责任资格，2023年7月加入华安证券磋议所。
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