Advantrade:欧洲自然气库存八年来最大降幅

12月3日，Advantrade示意，欧洲自然气库存以八年来最快的速率阔绰，因为该地区自冬季供暖季节启动以来履历了屡次低于往常水平的气情切低风速。从 10 月 1 日负责参预冬季到 11 月 26 日，欧盟和英国地下储存的总库存下落了 83 太瓦时 （TWh）。凭据 Gas Infrastructure Europe （GIE） 汇编的运营商数据，库存下落速率是昔日十年平均水平的四倍多，是自 2016 年以来任何一年的最大降幅。

　　11 月 26 日，库存仍比前十年的季节平均值越过 58 TWh（+6% 或 +0.55 个法度差），但盈余已从冬季启动时的 122 TWh（+13% 或 +1.38 个法度差）放松。该地区的存储体式平均满负荷率为 87%，大幅低于 2023 年同时的 97% 和 2022 年的 94%。Advantrade示意，本年西北欧的冬季开局较冷，此前 2023/24 年和 2022/23 年的冬季越过情切，这增多了供暖需求。

　　跟着供暖季节目下接近 20% 大关，法兰克福履历了 377 个供暖过活，接近昔日十年的平均水平，但比 2023 年（303）和 2022 年（345）多得多。Advantrade示意，到目下为止，伦敦还是履历了 327 个供暖过活，这是五年来最冷的冬季开局，远高于 2023 年（268）和 2022 年（219）。

　　凭据昔日十年的库存变化，欧盟和英国的库存目下有望在冬季杀青时达到约 468 TWh（可能在 293 TWh 至 573 TWh 之间）。预测的结转库存还是远低于冬季启动时的 532 TWh（可能在 349 TWh 至 718 TWh 之间）。

　　库存仍然饱和，但不行再被描述为饱和，价钱飞腾以扼制消费并诱导更多液化自然气 （LNG） 货色参预该地区。戒指目下，荷兰产权转让体式的近月期货价钱 11 月平均为每兆瓦时 44 欧元，高于 9 月的 36 欧元和 2 月的 26 欧元。流程通货彭胀鼎新后，11 月近月价钱处于 2010 年以来所有月份的第 87 个百分位，高于 2 月的第 43 个百分位，这标明需要省俭库存并诱导更多供应。

　　但Advantrade示意，期货价钱涨幅最大的是本年冬季杀青后的托福，即 2025 年第二季度和第三季度。由于本年冬季的自然气阔绰量大得多，来回员预测欧洲在 2025 年夏令将需要购买比 2024 年和 2023 年夏令更多的自然气来补充其储存体式。2025 年夏令（4 月至 9 月）的期货价钱最近比 2025/26 年冬季（10 月至 3 月）的期货价钱越过每兆瓦时 4 欧元。

　　这种不寻常的现货溢价标明，来回员预测欧洲来岁夏天将不得不支付更多用度来补充储存，并确保库存在 2025/26 年冬季之前规复到舒心的水平。来岁夏天，欧洲将不得不从亚洲快速增长的自然气市集诱导更多液化自然气货色，这意味着价钱飞腾。

　　Advantrade示意，在大多半季节性巨额商品市蚁合，最大的贫苦风险不是来自一次中断，而是流通几年的反复中断。库存频繁足以接管一次不测的供应中断或需求冲击，但若是发生第二次中断或冲击，库存将耗尽，准备不及。

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职守裁剪：陈平