白酒头部品牌价值缩水，胡润食物榜到底准不准？参考价值又如何？
作家︱懂酒哥
自2024年级首以来，A股商场中20家白酒企业的股价巨额着落了约7%，与此同期，上证指数却终深刻约14%的高涨。这一昭彰对比，映射出了白酒板块过时于大盘的合座发挥。
在此配景下，胡润研究院发布了《2024群众首发·胡润中国食物行业百强榜》，不雅察榜单不难发现现时白酒行业的枯荣变化，尤其所以“茅五汾泸洋”为代表的头部企业，其品牌价值正执续缩减，同期，所有这个词白酒行业正面对着存货盘活天数握住加多和毛利率执续下滑的严峻推行。
茅台19000亿居榜首，高端酒略显疲态
12月中旬，胡润研究院发达揭晓了《2024群众首发·胡润中国食物行业百强榜》。在此榜单中，白酒行业尤为亮眼，以24家上榜企业的数目位居各行业之首，且在榜单前十强中占据了五个席位，辞别是茅台、五粮液、汾酒、泸州老窖和洋河，合称为“茅五汾泸洋”，品牌价值辞别为19000亿、5600亿、2400亿、2000亿和1300亿元。
但是，在白酒行业这份明后收获单的背后，亦保密着遏止淡薄的挑战。据统计，上榜白酒企业的平均价值较之前有所着落，跌幅达到了22%。这一趋势从积年的胡润中国食物行业百强榜中亦可窥见头绪。
归来往常三年，2021年，贵州茅台以2.1万亿的价值登顶中国食物行业最具价值企业；2022年，其价值增长至2.35万亿元，不仅蝉联榜首，还超过了第二名至第六名五家企业的价值总额；但是，到了2023年，尽管贵州茅台仍以2.2万亿的价值保执率先地位，但比较前一年已下降了5%。至2024年发布的新榜单，贵州茅台的价值进一步滑落至1.9万亿，创下了往常三年的新低。
这一价值变化不仅反馈了贵州茅台自己的计算动态，也折射出所有这个词白酒行业面对的窘境与挑战。以茅台为例，其价钱动态相同呈现出下滑趋势。据12月17日的茅台及名酒价钱娇傲，飞天年份酒、茅台生肖系列等高端产物的价钱均出现着落，其中茅台十五年着落30元/瓶，茅台三十年、茅台五十年、茅台八十年更是大跌200-2000元/瓶不等。
不仅仅高端茅台酒卖不动了，培养腾达茅台粉丝之路也任重说念远。为了迷惑年青奢华者群体，茅台等白酒企业连年来进行了多种尝试，如联名瑞幸推出酱香拿铁、邀请周杰伦代言、推出年青化定位的茅台鸡尾酒等。
但是，这些举措并未能齐全扭转年青奢华者的奢华民风。在现时快节律的生计款式和多元化的酒类采用中，白酒并非年青东说念主的必选品。此外，年青东说念主偏好的奢华场景，如酒吧、清吧等，也鲜见白酒的身影。
库存风险与毛利下降压力并存
各白酒品牌价值的下行趋势，实则揭示了所有这个词白酒行业里面出现的计算裂痕，也预示着商场预期的恶化。
当懂酒哥不雅察A股商场上20家白酒企业的运营情况时，紧要问题是白酒企业的存货压力显赫加多，库存盘活天数显豁延迟。这背后是经销商的降价销售战略、互联网平台的蛮横竞争等多重成分共同作用的效果，最终使得白酒企业承受着浩大的计算压力。
从存货盘活天数这一主义来看，2023年前三季度的平均值为722天，而到了2024年同期，这一数字已增长至868天。尤其是一些计算智商较弱、主要依赖场地商场的酒企，其计算压力更为显赫。
以岩石股份为例，其存货盘活天数从433天飙升至2018天，这一急剧的攀升速率充分显现了公司在白酒行业中的竞争颓势，导致公管库存压力遽然增大。如斯浩大的变化也胜利导致了岩石股份，本年前三季度的现款流亏蚀0.75亿元，归母净利润亏损0.76亿元。
与此同期，当所有这个词白酒行业堕入降价销售的窘境时，毛利率的下滑便成为了一种势必趋势。2023年，白酒企业的平均毛利率为69.50%，而到了2024年同期，这一数字已下降至69.04%。
值得闪耀的是，天助德酒等四家企业的毛利率下滑跨越了4%，这些企业主要竞争的是300——800元这一次高端酒品商场。在国内经济下行、奢华者收入开销减少、奢华左迁趋势显豁的配景下，这一价钱带的酒品面对着浩大的商场压力和竞争挑战。
17家白酒股腰斩，2024年无白酒股创历史新高
跟着品牌价值的下滑，以及库存积压和毛利率下降的双重风险，白酒行业在2024年遭受了显豁的挑战。尤其当银行、证券、通讯莳植等板块发挥强盛，涨幅均跨越25%时，A股商场的白酒板块却逆势着落7.14%，在各大板块中跌幅率先。
归来自2021年以来的股市走势，白酒行业的执续下滑反馈了商场的悲不雅预期。以茅台为例，其总市值在2021岁首曾高达25099亿元，但放置最近的往将来，市值已缩减至19572亿元，跌幅跨越20%，且现时商场上方存在的压力。
茅台的窘境并非个例，其他白酒企业，尤其是那些在2020年股价飙升的次新白酒股，相同面对着严峻的挑战。岩石股份、水井坊等五家酒企的股价回撤幅度致使跨越了70%，而相较于2021年的股价高点，已有17家酒企的股价惨遭腰斩。关于这些企业来说，照旧的股价岑岭似乎已成过眼云烟。
尽管在2023年，有部分酒企长途唐突商场挑战，但仅有今世缘、老白干酒、古井贡酒和迎驾贡酒四家企业的股价大致创历史新高，这在所有这个词白酒行业中仅占20%的比例。但是，到了2024年，白酒板块的步地更为严峻，莫得一家酒企的股价大致再立异高，白酒板块也似乎仍在商场摸索中孤独孤身一人前行。