电商赛谈第一季第二集难逃营销烧钱的行规

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行动互联网公司，烧钱的第一步，当然是研发用度。

这门生意的第一步，搭建官网、app，休养平台的闲居运营和更新。这一步看利润表中的研发开支。

2016年到2018第三季度，拼多多的研发开支2942.1万元、1.29亿元、7281万元，占营收的比例为5.82%、7.40%、5.26%。

互联公司研发进入占比呈现逐年下落的趋势。而本案的拼多多也不例外

既然研发进入莫得烧掉好多钱，那么，钱烧到了那里？

钱，被烧到了电商这门生意更进攻的一步上——劝诱流量，获得B端、C端用户。对电商行业来说，流量，即是人命线。无流量，必死

这一步，要看利润表中的销售用度科目。

拼多多的销售用度包括线上/线下告浮滥、职工薪酬和平台对用户的补贴

平直看销售用度的数据：

2016年到2018年第一季度，拼多多的销售用度为1.69亿元、13.45亿元、12.17亿元，销售用度率为33.5%、77.1%、87.9%。

2017年、2018年一季度，销售用度率齐大幅加多，到2018年一季度，收入的87.9%齐拿去作念试验了。

此处，恰是拼多多吃亏的原因

销售用度中主要为两块：

1）告白试验；2）用户补贴；再看用户补贴：之前在征询好意思团时提到，针对C端用户的补贴，一些电商平台，比如京东、亚马逊、唯品会的司帐处置样式是平直冲减营收，好意思团的作念法是先冲减营收，多出部分再计入当期营销用度中。

本案的拼多多，是平直计入销售用度。

留心，对于“补贴”司帐处置样式的不同，会形成毛利率的不同。

咱们以瓜店例如。

瓜店，售卖10元一只的西瓜，老本价5元。

今天，吃瓜店推出，主顾只消发一又友圈保举，就奖励3元现款券

主顾A买了一只瓜，使用3元现款券，实付现款7元。

对于3元现款券的司帐处置样式，就呈现了不同的毛利率。

1）3元现款券，平直冲减营收——毛利率=（10-3-5）/（10-3）=28.57%2）3元现款券，计入老本——毛利率=（10-3-5）/10=20%3) 3元现款券，计入销售用度——毛利率=（10-5）/10=50%。

拼多多的司帐处置，导致其毛利率在解释期内大幅上涨，因此，在这类生意模式和补贴模式之下，其实看毛利率的敬爱敬爱不大，要议论补贴身分司帐处置的影响。

对比可比公司的销售用度率讲明几点：

一、可比公司中，销售用度率大幅上涨的的唯有拼多多，并且销售用度率最高

二、可比公司的销售用度率近三年基本上莫得大幅变化

先见后续，且听下回领会

不组成任何投资提倡，股市有风险，入市需严慎