合盛硅业光伏玻璃格式投资呈报率分析

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说真话，关于合盛硅业有志于买通从工业硅到光伏电站全产业链的企业来说，似乎光伏玻璃仅仅产业链中微不及谈的一环。关于像我这种有志于学习了解光伏全产业链的投资者而言，光伏玻璃和工业硅、多晶硅相同迫切，具备“一个也不成少”的价值属性。

一、福莱特2023年年报分析

2023年，福莱特的光伏玻璃贸易收入为196.8亿元，贸易本钱约为152.6亿元，毛利率约为22.45%。光伏玻璃的销售量约为12.2亿闲居米，按照当今市集上较为常见的光伏玻璃厚度3.2毫米策画，1吨这么的光伏玻璃大致能障翳125闲居米的面积。也即是说，福莱特光伏玻璃的出货量约为976万吨独揽。

进一步咱们不错策画出，福莱特光伏玻璃的销售均价约为2016.4元/吨，本钱约为1563.7元/吨。

二、合盛硅业的光伏玻璃格式

把柄合盛硅业2024年半年报，合盛硅业在建的光伏玻璃格式位于中部合盛，是一个年产能150万吨的新动力装备用超薄高透光伏玻璃制造格式，总投资额约为40亿元，当今的格式程度为70%。2024年上半年，追加了8.25亿元的投资，门径2024年6月底，光伏玻璃格式标累计投资额度仍是达到约26.6亿元。

按照福莱特2023年财报提供的费力，150万吨的光伏玻璃格式建成后，表面上不错提供30亿元独揽的年营收，按照20%的毛利率测算，简略每年能够提供6亿元的毛利润。按照福莱特2023年的净利率12.84%策画，150万吨的光伏玻璃格式简略不错产生约3.85亿元的净利润。

期初投资40亿元，每年利润3.85亿元，年利润率约为9.6%，接近10%，这种格式，其实如故很有价值的。天然，合盛硅业作念光伏玻璃的本意并不是为了要涉足光伏玻璃，而是为了在新疆腹地出产制造光伏格式所需的一切物料，从而减少交通本钱。

三、小结

从光伏行业的上市公司看，福莱特的净利率并莫得受光伏投资需求下滑的影响，天然和2020年、2021年的净利率26%、24%比，2022年、2023年的净利率仍是下滑至13.7%、12.8%。

然而由于福莱特光伏玻璃的新产能投产，从2020年至2023年，福莱特的贸易收入和归母净利润一直保握高速增长。

不外，从股价看，福莱特的股价的最高点是在2021年9月，也即是从2021年9月于今，福莱特的股价从60元/股跌至15元/股，一直在消化估值。

近期，光伏行业关连的股票齐大涨，然而并不是悉数个股齐是具有事迹基础的，然而我觉得，光伏玻璃这个子畛域是不错恒久看好的。

一是因为光伏玻璃莫得出现像多晶硅那神态的产能鼓胀，把柄“前瞻产业商酌院”的商酌讲演，2023年，中国光伏玻璃行业产能最大的两家企业（信义光能、福莱特）产能占比分手为24.55%和19.60%，CR2高达44.15%，CR5则接近60%，讲解中国光伏玻璃行业市集集中度较高。

二是光伏玻璃投资呈报率适中，关于新玩家来说，诱骗力一般，然而风险又不小。

因此，有事理确信，当年几年光伏玻璃的“好日子”不错一直下去。