天风证券：予以比音勒芬买入评级

天风证券股份有限公司孙海洋近期对比音勒芬进行接头并发布了接头答复《鼓动产物焕新及多品牌矩阵》，本答复对比音勒芬给出买入评级，面前股价为18.94元。

　　比音勒芬(002832)　　公司发布三季报　　公司24Q3收入11亿同减4%，归母净利润2.8亿同减17%，扣非后归母净利润2.8亿元同减20%；　　24Q1-3收入30亿同增7%，归母净利润7.6亿同增0.6%，扣非后归母净利润7.3亿同增1.3%。　　24Q1-3公司毛利率76.4%同减0.2pct；净利率25.4%同减1.7pct。　　2024年是比音勒芬公司新十年策略的开局之年。公司抓续聚焦国外化、高端化、年青化和圭臬化的发展标的，通过形象升级、事件实施、告白投放、文娱营销等表情，深化品牌精神内核，晋升品牌知名度。　　线上线下形象升级，具备国外化品牌影响力　　公司旗劣品牌比音勒芬形象全面焕新，第九代末端形象已推向阛阓，接续高品性、高品位的好意思好活命体验，新增T恤展示专区和闲暇互动专区，旨在为奢侈者打造非同凡响的品性活命空间。同期，公司国外官网搭建、境外新闻媒体报谈，各人影响力慢慢晋升。　　比音勒芬高尔夫店铺形象也已全面升级；比音勒芬高尔夫旗舰店，由韩国著名建立筹划团队JongKim DesignStudio倾力打造，为奢侈者带来摩登悠然的购物体验，打造奢华通顺空间。　　品牌矩阵发力，竞争力进一步晋升　　公司子品牌（威尼斯狂欢节）发力布局路亚、露营、徒步等社群运营推动品牌深刻户外社群，品牌影响力获取显耀晋升；　　CERRUTI1881、KENT＆CURWEN接踵亮相，品牌盖头换面。CERRUTI1881以传承与立异的全新形象，敷陈对于中性剪裁、奢华面料、通顺传承、女性气质的故事。全新系列精选单品也在消博会首秀。　　KENT＆CURWEN2024秋冬系列媒体新品预览举止也在上海告捷举办，盖头换面、满载摩登与趣意的英伦衣饰风尚收成一众媒体博主及行业东谈主士的高度嘉赞。　　休养盈利预测，看守“买入”评级　　基于24Q1-3功绩推崇，宏不雅环境、奢侈意愿及支付智商等不笃定性，咱们休养盈利预测，瞻望24-26年EPS永别为1.7、1.9以及2.3元（原值为1.9/2.3/2.8元）；PE永别为11X、10X以及8X。　　风险请示：行业竞争风险加重；销售不足预期；关键东谈主才流失风险。

本站数据中心字据近三年发布的研报数据洽商，国盛证券杨莹接头员团队对该股接头较为深刻，近三年预测准确度均值高达91.64%，其预测2024年度包摄净利润为盈利9.19亿，字据现价换算的预测PE为11.76。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有16家机构给出评级，买入评级14家，增抓评级2家；往日90天内机构主义均价为34.59。

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