【华安机械】公司点评 | 景津装备：利润短期承压，看好成套建立夙昔发展
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]article_adlist-->2024年前三季度公司收场营收47.04亿元（+1.20%），归母净利润6.65亿元（-10.09%），扣非归母净利润6.50亿元（-10.81%），筹议举止现款流净额5.89亿元（+492.66%），加权平均净资产收益率为15.03%，同比减少2.47pct。单季度来看，三季度公司收场营收15.77亿元（-0.98%），归母净利润2.06亿元（-20.77%），扣非后归母净利润2.05亿元（-19.53%）。
咱们看好公司弥远发展，凭证三季报信息，退换公司2024-2026年营收展望为63.47/69.15/74.83亿元（前值为65.48/70.65/76.41亿元），归母净利润展望为8.87/9.86/11.02亿元（前值为10.12/11.22/12.45亿元），以面前总股本5.76亿股操办的摊薄EPS为1.54/1.71/1.91元（前值为1.76/1.95/2.16元）；面前股价对应的PE倍数为12/11/10倍。保管“买入”投资评级。
主要不雅点公司发布2024年三季报
]article_adlist-->2024年前三季度公司收场营收47.04亿元（+1.20%），归母净利润6.65亿元（-10.09%），扣非归母净利润6.50亿元（-10.81%），筹议举止现款流净额5.89亿元（+492.66%），加权平均净资产收益率为15.03%，同比减少2.47pct。单季度来看，三季度公司收场营收15.77亿元（-0.98%），归母净利润2.06亿元（-20.77%），扣非后归母净利润2.05亿元（-19.53%）。
利润率短期承压，用度法例才智较好
凭证公司三季度事迹情况，公司2024年Q1-Q3销售毛利率为29.06%，同比缩小3.67pct，环比着落0.36pct；销售净利率为14.14%，同比着落1.77pct，环比着落0.53pct。用度率方面，2024年前三季度公司销售、解决及研发用度率折柳为4.57%/2.45%/2.33%，同比折柳着落3.32%/7.22%/25.82%，公司用度管控才智连接增强。
下流行业发展空间较大，连接拓展国际阛阓
公司过滤成套装备下流行业需求粗俗。凭证之前中报数据，从行业来看，2024年上半年矿物及加工鸿沟营收占比最高，达29.02%，其次为环保和新能源（26.18%/22.46%）；其他行业营收占比均低于10%——化工（7.92%）、生物及食物（6.48%）、砂石（5.00%）、新材料（1.59%）、医药及保健品（1.36%）。咱们以为，过滤装备夙昔的阛阓空间有望进一步扩大，尤其是新能源鸿沟，锂电回收应用范围跟着能源电板使用寿命批次到期有望迎来快速增长。同期，公司积极鼓励国际化战术，连接发力国际阛阓，2024年H1国际共收场营收1.51亿元，占比4.84%。跟着公司家具的抑止培植以及销售渠说念的抑止拓展，公司国际阛阓有望进一步发展。
投资提出]article_adlist-->咱们看好公司弥远发展，凭证三季报信息，退换公司2024-2026年营收展望为63.47/69.15/74.83亿元（前值为65.48/70.65/76.41亿元），归母净利润展望为8.87/9.86/11.02亿元（前值为10.12/11.22/12.45亿元），以面前总股本5.76亿股操办的摊薄EPS为1.54/1.71/1.91元（前值为1.76/1.95/2.16元）；面前股价对应的PE倍数为12/11/10倍。保管“买入”投资评级。
风险领导
1）政策波动风险；2）下流新兴行业需求不足预期的风险；3）原材料大幅波动的风险；4）测算阛阓空间的差错风险；5）联系依据的信息更新不足时，未能充分反应公司最新气象的风险。
财务报表与盈利展望
合适性阐明：《证券期货投资者合适性解决主张》于2017年7月1日起认真实行，通过本微信订阅号/本账号发布的不雅点和信息仅供华安证券的专科投资者参考，无缺的投资不雅点应以华安证券联系所发布的无缺诠释为准。若您并非华安证券客户中的专科投资者，为法例投资风险，请取消订阅、领受或使用本订阅号/本账号中的任何信息。本订阅号/本账号难以诞生探望权限，若给您形成未便，敬请包涵。我司不会因为关爱、收到或阅读本订阅号/本账号推送实质而视相关东说念主员为客户。阛阓有风险，投资需严慎。
垂危领导：本文实质节选自华安证券联系所已发布证券联系诠释：【华安机械】公司点评 |景津装备：利润短期承压，看好成套建立夙昔发展（发布时候：20241105），具体分析实质请详见诠释。若因对诠释的摘编等产生歧义，应以诠释发布当日的无缺实质为准。
分析师：张帆(S0010522070003) 邮箱:
zhangfan@hazq.com
徒月婷（S0010522110003）邮箱：tuyueting@hazq.com
华安机械团队先容
张帆，CFA，机械行业与经济复合布景，证券从业16年，华安证券机械行业首席分析师，曾屡次赢得新资产、水晶球最好分析师，2022年7月加入华安证券联系所。
徒月婷，华安机械行业分析师，南京大学金融学本硕，曾供职于中泰证券、中山证券，2022年9月加入华安证券联系所。
王君翔，德国斯图加特大学环境工程硕士，曾赴任于上海电气（维权）、晶科能源，2022年12月加入华安证券联系所。
陶俞佳，伦敦大学学院神气与企业解决硕士，工程与财务复合布景，3年筹议行业责任阅历，曾供职于申港证券，2023年4月加入华安证券联系所。
方婧姝，华东理工大学金融硕士，2年交游职责任阅历，2023年7月加入华安证券联系所。
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