西南证券：赐与纽威股份买入评级

西南证券股份有限公司邰桂龙,张艺蝶近期对纽威股份进行计划并发布了计划讲述《2024年三季报点评：24Q3功绩高增长，盈利才智再提高》，本讲述对纽威股份给出买入评级，现时股价为23.8元。

　　纽威股份(603699)　　投资重心　　事件：公司发布2024年三季报，2024Q1-Q3达成营收44.6亿元，同比+5.1%；达成归母净利润8.3亿元，同比+40.7%；单2024Q3达成营收16.2亿元，同比-11.0%，环比+9.4%；达成归母净利润3.4亿元，同比+34.9%，环比+16.7%。24Q3功绩高增长，盈利才智显贵提高。　　居品结构优化、遐想成果提高，公司盈利才智捏续提高。2024Q1-Q3公司抽象毛利率为36.7%，同比+5.8pp，毛利率提高主要系工业居品结构优化、2024年以来钢材等原材料价钱下跌、公司优化坐褥经由等降本增效次序推动；净利率为18.7%，同比+4.3pp；时辰用度率为12.9%，同比+1.3pp；其中，销售、措置、研发和财务用度率分裂为7.0%、3.8%、2.1%、0.01%，分裂同比-0.05pp、+0.7pp、-0.6pp、+1.2pp。单2024Q3，公司毛利率为38.9%，同比+6.3pp，环比+1.4pp；净利率为21.1%，同比+7.1pp，环比+1.1pp；时辰用度率为11.9%，同比-0.3pp，环比+0.3pp。　　驻足全国，纽威股份里面深化工艺研发，外部拓展渠说念、客户、卑劣，铸就中枢竞争力，有望加快胜出。2021年全国阀门商场界限超732亿好意思元，商场大而散，TOP9市占率仅13%，公司国外商场起家，已在荷兰、好意思国、意大利、新加坡、迪拜、尼日利亚、越南、沙特建造8家子公司，依靠其完善的全国化渠说念布局、居品技能天资和品牌效应，有望深度受国出门口高景气。2023年国内商场阀门入口超560亿元，高端阀门国产替代空间大；公司坚捏中高端阀门居品定位，在核电、海工、超低温、低表露环保等运用领域继续冲破国外驾驭，有望引颈并捏续受益国产替代。公司油气领域起家，全产业链笼罩，海工造船、核电、水处理等高景气领域拓展奏凯，新业务放量有望捏续拉升公司功绩增长。　　盈利预测与投资提出。瞻望公司2024-2026年归母净利润为10.1、12.0、13.9亿元，现时股价对应PE为17、15、13倍，未来三年归母净利润复合增长率25%，防守“买入”评级。　　风险教导：卑劣行业景气下行、国外商场发展不笃信性、原材料资本上行、新建产能形势程度或不足预期等风险。

本站数据中心笔据近三年发布的研报数据推测，国泰君安徐乔威计划员团队对该股计划较为深远，近三年预测准确度均值高达83.92%，其预测2024年度包摄净利润为盈利10.04亿，笔据现价换算的预测PE为18.75。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有9家机构给出评级，买入评级8家，增捏评级1家；往常90天内机构目的均价为26.71。

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